PDD
PDD Holdings Inc.
Consumer Cyclical · Internet Retail
$77.72
▲ 3.10%
市值
110.63B
P/E
8.74
Fwd P/E
6.31
PEG
0.66
ROE
22.7%
净利率
20.4%
营收增速
8.1%
FCF
74.64B
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$112.36B
QoQ +5.8%
净利润
$27.18B
QoQ +116.6%
EPS
19.33
超预期 +5.3%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
19.33
18.35
+5.3%
2026-03-31
9.51
16.37
-41.9%
2025-12-31
17.69
21.02
-15.8%
2025-09-30
21.08
16.57
+27.2%
13 位大师共识● 14 · ● 3 · ● 0
自动风控规则
自动 cap8.5%(从 10% −15%)
- 距 52 周高 -44% — 价值机会或基本面恶化，需查原因× 0.85
最终决策
买入
共识：17位分析师中13位看多，估值面最强（valuation 80、fundamentals 78），P/E 8.74、Forward P/E 6.31、PEG 0.66、ROE 22.75%，低估值高盈利质量。分歧：munger、technicals、sentiment 中性，风险经理提示营收增速仅8.10%、盈利增速-11.20%，EPS曾两次大幅不及预期（-15.84%、-41.89%），距52周高-44%、年化波动33%，44天后财报为重大事件风险。最终决策：买入，但仓位严格限制在风险经理上限8%，以低估值提供安全边际，同时用仓位控制财报与波动风险。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
看多
PDD 属我大致能看懂的零售生意：P/E 仅 8.74、PEG 0.66，价格便宜；ROE 22.75%、净利率 20.43%，盈利质量优秀；现金 4564 亿、债务仅 48.4 亿，资产负债表极稳健，FCF 746 亿。隐忧是营收增速降至 8.1%、盈利增速 -11.2%，护城河（Temu 与国内竞争）尚待验证。以合理价格买好生意，值得小仓位买入，但需接受波动。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
中性
P/E仅8.74、PEG 0.66、净利率20.43%、ROE 22.75%，现金456B对债务4.84B，资产负债表极干净，价格便宜得诱人。但反过来想：营收增速已降至8.10%，盈利增速-11.20%，近四季EPS两次大幅不及预期（-15.84%、-41.89%），说明增长引擎正在熄火，Temu烧钱与监管风险未明。便宜可能是价值陷阱。44天后财报是变数。我宁可等业绩确认再动，不赚这最后一段。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
看多
P/E仅8.74、P/B 1.64、PEG 0.66，均处格雷厄姆安全边际区间；ROE 22.75%、净利率20.43%、FCF 74.64B，盈利质量扎实。现金456.41B远超债务4.84B，净流动资产充裕，负债可控。营收增速8.10%虽放缓、盈利增速-11.20%需警惕，但价格77.72较52周低点71.94不远，市场先生已过度悲观，估值提供足够缓冲，值得买入。
Cathie Wood
颠覆性创新
看多
PDD 属电商/跨境零售，非我核心能力圈，但按我的颠覆性增长框架仍可评估：P/E 仅 8.74、Forward P/E 6.31、PEG 0.66，P/S 0.25，市场几乎按零增长定价；而 ROE 22.75%、净利率 20.43%、FCF 74.64B、现金 456.41B 对债务 4.84B，资产负债表极强。营收增速 8.10% 与盈利增速 -11.20% 显示 Temu 投入期利润波动，正是渗透率曲线早期的典型特征。分析师目标价 114.61 较现价 77.72 有约 47% 空间，34 家评级均值 2.05。短期波动大、Beta -0.05 提供分散价值，我愿以 5 年视角承担波动。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
看多
P/E仅8.74、Forward P/E 6.31、PEG 0.66，配合ROE 22.75%和20.43%净利率，这是典型被低估的优质现金流生意。账上现金456B、债务仅4.84B，FCF 74.64B，资本配置弹性极大。营收增速8.1%放缓、EPS多次不及预期是隐忧，但分析师目标价114.61较现价77.72有47%空间。我会买入并推动管理层释放现金价值。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看多
P/E仅8.74、Forward P/E 6.31、PEG 0.66，市场把一家ROE 22.75%、净利率20.43%、手握4564亿现金而债务仅48.4亿的公司当垃圾定价，这是典型恐慌错杀。营收增速降至8.1%、EPS曾单季暴雷-41.89%说明Temu烧钱和竞争是真实风险，但资产负债表几乎无杠杆，下行有底。52周低点71.94附近、分析师目标114.61，不对称性偏向上行。买入。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看多
P/E=8.7 偏低; PEG=0.66 低于 1; 较分析师目标价有 47% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
ROE=22.7% 优秀; 净利率 20.4% 强; D/E=1 负债轻; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列; RSI14=48.7 健康区间
Sentiment Agent
情绪与新闻
中性
分析师平均评级2.1(buy)、目标价114.6偏多，但近期新闻多空交织：Temu供应商走弱、PDD跌幅大于大盘偏空，而670亿现金、7倍市盈率及价值机会讨论提供支撑，情绪中性。
