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张磊

张磊

《价值》作者 · 高瓴创始人
高瓴资本(Hillhouse) 创始人兼 CEO

长期主义：做时间的朋友，与具有伟大格局观的坚定实践者同行。不为交易而交易，重视企业长期创造的价值与护城河的「不断加深」，必要时也敢于重仓与逆向布局。

2005 年创立高瓴，从耶鲁捐赠基金起步，成长为亚洲最大的私募股权与二级投资机构之一。早期重仓腾讯、京东，主导格力混改、收购百丽，横跨一二级与消费、医药、科技、新能源。著有《价值》，倡导「长期主义」。

信息披露

高瓴通过 HHLR Advisors 按季向美国 SEC 报送 13F，下表为其最新一季美股持仓占比与加减仓（截至 2026-03-31）。务必注意：高瓴横跨一二级市场，13F 只是其全部资产的「一角」；其 A 股 / 港股配置不在此表（曾经的重仓隆基绿能已大幅减持、2026 一季报退出前十大流通股东，2025 年又以基石投资者认购宁德时代 H 股），单列在下方。

公开持仓与占比

2026 Q1 · 13F（截至 2026-03-31）

占比按持仓市值计，来自真实 13F / 每日披露。这是快照、会变化，点这里看实时： 高瓴 HHLR Advisors 13F · 13f.info

拼多多PDD减持 −61%
25.44%

长期第一重仓的中概核心，本季大幅减持但仍居首位。

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阿里巴巴BABA减持 −55%
18.4%

中概多头的代表持仓，本季同样大幅减持。

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百济神州 BeOneONC
18.36%

创新药龙头（原百济神州），其医药押注的核心，本季按兵不动。

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富途控股FUTU减持 −13%
11.6%

互联网券商持仓，本季小幅减持。

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传奇生物LEGN
6.47%

CAR-T 细胞疗法龙头，其创新药主题的延伸。

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ArriVentAVBP
5.42%

早期 biotech 持仓。

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贝壳BEKE
3.79%

中国房产交易平台的中概持仓。

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MarvellMRVL本季新建
1.01%

本季新建的 AI 半导体持仓。

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宁德时代（H 股）03750.HK不在美股 13F

2025 年 5 月以基石投资者身份认购约 2 亿美元，是其近期罕见的加码型中国布局。不在美股 13F 中。

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隆基绿能601012.SS不在美股 13F

曾经的 A 股光伏重仓，2025 年大幅减持、2026 一季报已退出前十大流通股东。不在美股 13F 中。

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原话语录

做时间的朋友。

流水不争先，争的是滔滔不绝。

在哪里追踪他

一手出处。点进去读原文，别只看二手转述。