TCOM
Trip.com Group Limited
Consumer Cyclical · Travel Services
$38.73
▲ 1.69%
市值
24.39B
P/E
7.81
Fwd P/E
9.43
PEG
1.91
ROE
15.6%
净利率
36.9%
营收增速
5.5%
FCF
—
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
-20 天后下次财报 (2026-09-15)
营收
$15.66B
QoQ -3.4%
净利润
$-2.46B
QoQ -198.4%
EPS
7.27
超预期 +26.8%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
7.27
5.74
+26.8%
2026-03-31
5.73
6.15
-6.9%
2025-12-31
4.97
4.67
+6.5%
2025-09-30
27.56
7.98
+245.4%
13 位大师共识● 12 · ● 4 · ● 0
自动风控规则
自动 cap7.2%(从 10% −28%)
- 距 52 周高 -51% — 价值机会或基本面恶化，需查原因× 0.85
- D/E 16.77（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
最终决策
买入
共识偏多：16位分析师中11位看多（sentiment 78、valuation 73、ackman 72），仅3位中性，无看空。分歧在风险端：风险经理因距52周高-51%、最新季净利-2.46B、营收QoQ -3.36%及35%波动率而谨慎，上限6%。但P/E 7.81、P/B 1.03、ROE 15.65%、毛利率80.05%显示估值便宜，Beta -0.04提供分散。综合决定买入，仓位6%，20天后财报前不加仓。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
看多
P/E仅7.81、P/B 1.03，估值便宜；ROE 15.65%、净利率36.91%，负债D/E 16.77，现金79.52B远超债务26.96B，资产负债表稳健。但营收增速仅5.5%，最新季度净亏2.46B，且价格38.73低于SMA50与SMA200，动能偏弱。旅游平台护城河尚可，估值有安全边际，可小仓位买入，需留意财报波动。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
中性
P/E 7.81、P/B 1.03 看似便宜，ROE 15.65% 与净利率 36.91% 也不差，但我要反过来问：怎么会亏？最近一季净利 -2.46B、营收 QoQ -3.36%，且 Op Margin -9.33%，盈利波动剧烈；营收增速仅 5.5%，PEG 1.91 并不便宜。股价 38.73 贴近 52 周低点 38.01，SMA50 43.06 低于 SMA200 51.13，趋势向下。20 天后财报，数据随时失效。便宜可能是陷阱，我选择观望。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
中性
P/E 7.81、P/B 1.03 确实便宜，ROE 15.65%、净利率 36.91% 也符合我的质量门槛，D/E 16.77 负债可控。但最近一季净利 -2.46B、营收 QoQ -3.36%，盈利波动大；PEG 1.91 说明增长并不便宜，营收增速仅 5.5%。价格 38.73 接近 52 周低点 38.01，安全边际尚可但盈利质量不稳，我倾向观望而非买入。
Cathie Wood
颠覆性创新
能力圈外
携程是OTA旅游平台，属消费周期股，非我专注的AI、基因组、机器人、能源存储、区块链等指数级创新领域。其P/E 7.81、P/B 1.03、营收增速仅5.5%，是成熟价值型标的，增长曲线平缓，不符合我寻找5年TAM爆发、渗透率拐点的颠覆性创新框架。这不在我的能力圈，承认不知道比勉强打分更诚实。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
看多
P/E仅7.81、P/B 1.03，对应ROE 15.65%和36.91%净利率，估值明显偏低。80.05%毛利率显示强定价权，现金79.52B远超债务26.96B，资产负债表稳健。营收增速5.5%偏弱，且最新季度净利-2.46B需警惕，但分析师目标价58.45较现价38.73有51%上行空间，29家评级strong_buy。属可预测现金流+资本配置弹性标的，值得买入。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看多
P/E仅7.81、P/B 1.03，净现金约525亿(现金795亿减债270亿)，占市值24.4B的相当比例，是典型被恐慌错杀。ROE 15.65%、净利率36.9%、毛利80%显示护城河仍在。但Op Margin -9.33%与最新季度净亏2.46B、营收QoQ -3.36%说明盈利质量恶化，且9月15日财报临近。逆向看，市场对亏损反应过度，估值已含悲观预期，值得小仓位买入。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看多
P/E=7.8 偏低; P/B=1.03 低; 较分析师目标价有 51% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
ROE=15.6% 良好; 净利率 36.9% 强; D/E=17 负债轻
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列; RSI14=46.4 健康区间
Sentiment Agent
情绪与新闻
看多
29位分析师给出1.4的strong_buy评级，目标价58.4美元，机构看多明确。近期新闻中'携程财报超预期及全球旅游组合'为实质性利好，叠加黄金周旅行趋势积极，情绪偏多。