SPOT
Spotify Technology S.A.
Communication Services · Internet Content & Information
$487.66
▲ 0.27%
市值
100.27B
P/E
33.87
Fwd P/E
26.75
PEG
1.73
ROE
38.0%
净利率
15.4%
营收增速
8.2%
FCF
707.75M
最近财报
最新季度截至 2026-03-31
0 天后下次财报 (2026-08-04)
营收
$4.53B
QoQ +0.0%
净利润
$721M
QoQ -38.6%
EPS
3.45
超预期 +18.0%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-03-31
3.45
2.92
+18.0%
2025-12-31
4.43
2.84
+55.8%
2025-09-30
3.28
2.13
+53.6%
2025-06-30
-0.42
2.02
-120.8%
13 位大师共识● 7 · ● 9 · ● 0
自动风控规则
自动 cap2.7%(从 10% −73%)
- 年化波动率 44%（偏高）— 高于科技股均值× 0.7
- 财报 0 天内 — 历史财报日单日波动中位数 ±5-10%× 0.5
- D/E 5.94（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
- Beta 1.58（高市场敏感度）— 大盘下跌时跌幅更大× 0.9
最终决策
买入
共识偏多：7位看多，多数中性，无看空。分歧在估值与成长：估值中性（PEG 1.73）但盈利增长222.4%支撑。最终买入，仓位取上限4%，因盈利强劲且目标价606.93高于现价，但波动率44%限制仓位。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
看多
Spotify ROE高达37.99%，净利率15.45%，盈利质量优秀；负债极低（D/E=5.94），自由现金流7.08亿美元。当前P/E 33.87虽不便宜，但盈利增速222.4%，PEG 1.73尚可。公司已连续三季超预期，基本面强劲，以合理价格买入伟大公司符合我的框架。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
中性
ROE 38%和净利率15.4%显示盈利能力优秀，但P/E 33.9倍和P/B 11倍估值偏高，PEG 1.73暗示增长已反映在价格中。营收增速仅8.2%，而股价接近52周高点，安全边际不足。近期财报虽超预期，但历史波动大，且临近财报，风险收益比不佳。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
该股票P/E 33.87、P/B 10.99，远超我通常要求的安全边际标准。尽管ROE 37.99%和盈利增长222.40%亮眼，但股价波动大（Beta 1.58），且近期财报显示盈利不稳定（2025-06-30 EPS -0.42）。作为价值投资者，我无法评估其内在价值，故不参与。
Cathie Wood
颠覆性创新
看多
Spotify展现出强劲的盈利能力，ROE达37.99%，净利率15.45%，且盈利增速高达222.40%，符合颠覆性创新企业的爆发特征。尽管P/E 33.87看似偏高，但前瞻P/E仅26.75，PEG 1.73，考虑到其市场地位和增长潜力，估值合理。公司现金流健康，D/E仅5.94，财务稳健。近期财报连续超预期，分析师目标价606.93较现价有24%上行空间。短期波动可接受，长期看好音频流媒体渗透率提升。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
看多
Spotify 具备定价权和规模效应，ROE 高达 38%，净利率 15.45%，盈利增长强劲（EPS 同比增 222%）。尽管 P/E 33.87 不低，但前瞻 P/E 26.75 且 PEG 1.73 尚可。管理层执行力强，近三季 EPS 均超预期，自由现金流转正。股价接近 SMA50，技术面中性，但基本面扎实，值得长期持有。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
中性
P/E 33.87和P/B 10.99估值偏高，但ROE 37.99%和净利率15.45%显示盈利能力强劲。营收增速仅8.2%，PEG 1.73暗示增长未完全消化估值。股价接近SMA50但低于SMA200，技术面中性。临近财报，盈利波动大（上季EPS 3.45 vs 预期2.92），风险收益比一般，暂不明确做多或做空。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
中性
P/B=10.99 高; 较分析师目标价有 24% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
ROE=38.0% 优秀; 净利率 15.4% 强; D/E=6 负债轻; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
均线系统纠缠，无明确趋势; RSI14=50.8 健康区间; 3 月动量 +11.3%
Sentiment Agent
情绪与新闻
中性
分析师平均评级1.6（买入）且目标价较高，但近期新闻显示第二季度盈利不及预期，尽管扭亏为盈。新闻标题如'Spotify（SPOT）第二季度盈利不及预期'构成负面信号，而'扭亏为盈'为正面，但整体情绪中性偏谨慎。