SMCI
Super Micro Computer, Inc.
Technology · Computer Hardware
$42.95
▼ -1.68%
市值
28.22B
P/E
13.18
Fwd P/E
8.07
PEG
0.91
ROE
21.5%
净利率
5.7%
营收增速
93.2%
FCF
-8.25B
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
29 天后下次财报 (2026-11-03)
营收
$11.12B
QoQ +8.6%
净利润
$1.18B
QoQ +143.7%
EPS
1.70
超预期 +77.6%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
1.70
0.96
+77.6%
2026-03-31
0.84
0.62
+34.5%
2025-12-31
0.69
0.49
+41.4%
2025-09-30
0.35
0.39
-10.1%
13 位大师共识● 5 · ● 4 · ● 3
自动风控规则
自动 cap2.7%(从 10% −73%)
- 年化波动率 92%（极高）— 单日 ±5% 以上波动属常态× 0.5
- D/E 63.95（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
- 自由现金流为负 — 现金压力，可能稀释或举债× 0.7
- Beta 2.01（高市场敏感度）— 大盘下跌时跌幅更大× 0.9
最终决策
买入
共识在估值与成长：P/E 13.18、Forward P/E 8.07、PEG 0.91、营收增速93.2%，估值派(85)与基本面派(67)看多；分歧在风险：波动率92%、Beta 2.01、FCF -8.25B，Taleb(72)与Burry(62)看空。RSI 72.88超买、目标价42.38低于现价42.95，短期回调风险大。故小仓买入，2%低于风险经理2.7%上限，待财报后再评估。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
能力圈外
SMCI 超出我的能力圈。它毛利率仅 10.82%，是低利润的服务器组装生意，缺乏定价权与宽护城河；自由现金流 -8.25B，D/E 63.95，靠巨额营运资本撑起 93.2% 的营收增速，这种商业模式我看不清十年后的竞争格局。P/E 13.18、PEG 0.91 看似便宜，但技术迭代快、客户集中、波动率 92%，我无法可靠预测其长期现金流。承认不懂，比假装懂更聪明。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
能力圈外
AI服务器组装超出我的能力圈。毛利率仅10.82%，是低壁垒的组装生意，客户集中、议价权弱，我看不到长期护城河。更致命的是自由现金流-8.25B而净利仅1.18B，营收增速93.2%靠烧钱堆库存，这种增长质量我无法评估。P/E 13.18看似便宜，但周期顶部的低倍数往往是陷阱。承认不懂，比假装懂更聪明。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
SMCI 超出我的能力圈：AI 服务器行业技术迭代快、护城河难判断，且自由现金流为 -8.25B、D/E 63.95，资产负债表质量存疑。虽然 P/E 13.18、P/B 2.75、ROE 21.47% 看似符合低估值标准，但营收增速 93.2% 和 Beta 2.01 显示这是高波动成长股，而非我要求的稳定安全边际标的。我不懂其订单可持续性，故不勉强打分。
Cathie Wood
颠覆性创新
看多
SMCI 是 AI 算力基础设施的指数级受益者：营收增速 93.2%、EPS 同比增 434.7%，Forward P/E 仅 8.07、PEG 0.91，传统估值在 AI 服务器渗透率曲线陡升期严重低估其成长性。ROE 21.5% 印证资本效率。但 FCF -8.25B、毛利率仅 10.82%、Beta 2.01 与 92% 波动率意味着短期高波动，符合我们以 5 年 TAM 换超额回报的框架。RSI 72.9 超买，建议分批建仓而非追高。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
能力圈外
SMCI 不在我的能力圈。营收增速 93.2%、EPS 超预期 77.55% 看似亮眼，但毛利率仅 10.82%，缺乏定价权；自由现金流 -8.25B，FCF 与净利严重背离，资本配置质量存疑。这类低毛利、高波动（Beta 2.01、年化波动 92%）的硬件组装商，我无法用可预测现金流框架估值，也不认为激进介入能创造价值。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看空
P/E 13.2、PEG 0.91看似便宜，但这是陷阱：FCF为-8.25B，营收39.06B却烧掉巨额现金，毛利率仅10.82%，典型低利润率的AI服务器组装商，无护城河。营收增速93.2%和EPS超预期77.55%已被3个月+63.64%涨幅、RSI 72.9超买充分定价，Beta 2.01、波动率91.72%说明这是投机品而非价值资产。分析师目标价42.38已低于现价42.95。29天后财报，任何增速放缓都会引发戴维斯双杀。不买。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看多
P/E=13.2 偏低; PEG=0.91 低于 1
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
ROE=21.5% 优秀; 营收增速 93.2%; 自由现金流为负
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
价格位于 SMA50 > SMA200 之上，形成多头排列; RSI14=72.9 超买; 3 月动量 +63.6%; 年化波动率 92% 偏高
Sentiment Agent
情绪与新闻
中性
无分析师覆盖，新闻多空交织：GuruFocus指'600亿美元订单激增暗藏隐忧'，Trefis讨论买入条件，TIKR称'SMCI股价今年上涨41%'后需抉择持有或获利了结，缺乏明确方向性信号。