SAP
SAP SE
Technology · Software - Application
$193.54
▲ 2.05%
市值
223.38B
P/E
24.47
Fwd P/E
20.16
PEG
1.60
ROE
18.3%
净利率
20.4%
营收增速
9.4%
FCF
9.09B
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$9.88B
QoQ +3.4%
净利润
$2.21B
QoQ +13.5%
EPS
1.81
不及预期 -9.8%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
1.81
2.00
-9.8%
2026-03-31
2.01
1.92
+5.0%
2025-12-31
1.93
1.72
+12.1%
2025-09-30
1.85
1.74
+6.1%
13 位大师共识● 7 · ● 7 · ● 0
自动风控规则
自动 cap8.5%(从 10% −15%)
- D/E 21.97（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
最终决策
买入
共识偏多，6位分析师看多，8位中性，无看空。基本面和技术面均支持，但估值中性。风险经理建议上限8%，因ROE 18.32%和营收增长9.4%良好，但D/E 21.97高杠杆及RSI 74超买。最终决定买入，仓位8%，平衡收益与风险。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
中性
SAP拥有宽护城河，ROE 18.32%，净利率20.41%，负债率低，自由现金流9.09B，符合我的偏好。但当前P/E 24.47倍，P/B高达61.85倍，估值不便宜。尽管营收增长9.4%，盈利增长30.6%，但最近季度EPS未达预期，且RSI 74超买。合理价格买入伟大公司，现价略高于内在价值，故持中性态度。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
中性
SAP盈利质量不错，ROE 18.32%，净利率20.41%，但P/B高达61.85，估值偏贵。最近季度EPS 1.81低于预期2.00，显示增长可能放缓。RSI 74超买，短期追高风险大。我更关注避免亏损，当前价格已反映较多乐观预期，安全边际不足。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
SAP 属于软件行业，其商业模式依赖持续研发投入和无形资产，资产负债表以无形资产为主，账面价值不能反映真实资产。P/B 高达 61.85，远超我认可的净流动资产价值标准；P/E 24.47 也高于我通常要求的低市盈率。尽管盈利增长强劲，但缺乏足够的安全边际。我无法评估其内在价值，故不参与。
Cathie Wood
颠覆性创新
看多
SAP作为企业软件龙头，正受益于AI转型，营收增速9.4%，盈利增速高达30.6%，ROE 18.32%，利润率20.41%，现金流强劲。虽然P/B 61.85倍极高，但P/E 24.47倍和远期P/E 20.16倍合理，反映成长性。近期AI产品创新和超预期财报支撑长期颠覆性增长，短期RSI超买但回调即机会。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
看多
SAP符合我的投资框架：高毛利率73.66%，净利率20.41%，ROE 18.32%，盈利能力强且现金流充沛（FCF 90.9亿）。营收增长9.4%，盈利增长30.6%，显示经营杠杆。P/E 24.47虽不便宜，但Forward P/E 20.16，PEG 1.60，考虑其云转型和AI布局，估值合理。管理层执行力强，连续三季超预期，最近一季略逊但无碍长期。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
能力圈外
SAP 是大型软件巨头，业务复杂，涉及 AI、云转型等，超出我擅长的深度价值领域。虽然 ROE 18.32%、净利率 20.41% 不错，但 P/B 61.85 极高，且最近季度 EPS 不及预期（1.81 vs 2.00），估值已反映乐观预期。我无法准确评估其 AI 战略和长期竞争力，故不发表意见。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
中性
P/B=61.85 高; 较分析师目标价有 26% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
ROE=18.3% 良好; 净利率 20.4% 强; D/E=22 负债轻; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
均线系统纠缠，无明确趋势; RSI14=74.0 超买; 3 月动量 +12.9%
Sentiment Agent
情绪与新闻
看多
分析师平均评级1.6（买入）且目标价242.92，显示机构信心。新闻聚焦AI创新，如“SAP推出AI智能体中心”和“Panaya以智能体代码修正大幅削减SAP自定义代码工作量”，均属积极信号，强化长期增长预期。虽无重大负面，但新闻多为合作与产品发布，非直接财务利好，故适度乐观。