分享的分析 · 2026年10月5日

RUN · Sunrun Inc.

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RUN
Sunrun Inc.
Technology · Solar
$7.62
▼ -1.23%
市值
1.82B
P/E
5.15
Fwd P/E
7.67
PEG
3.07
ROE
-19.9%
净利率
11.6%
营收增速
52.8%
FCF
-1.97B
数据来源：Yahoo Finance · 2026年10月5日
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$870M
QoQ +20.5%
净利润
$115M
QoQ -31.3%
EPS
0.42
超预期 +68.8%
营收走势 （近 4 季）
25-09
$725M
25-12
$1.16B
26-03
$722M
26-06
$870M
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
0.42
0.25
+68.8%
2026-03-31
0.62
-0.05
+1230.8%
2025-12-31
0.38
-0.06
+699.6%
2025-09-30
0.06
0.12
-48.7%
13 位大师共识● 1 · ● 3 · ● 6
自动风控规则
自动 cap2.3%(从 10% −77%)
  • 年化波动率 81%（极高）— 单日 ±5% 以上波动属常态× 0.5
  • 距 52 周高 -66% — 价值机会或基本面恶化，需查原因× 0.85
  • D/E 292.51（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
  • 自由现金流为负 — 现金压力，可能稀释或举债× 0.7
  • Beta 2.44（高市场敏感度）— 大盘下跌时跌幅更大× 0.9
最终决策
卖出
信心
78%
建议仓位
0%
风险上限
2%
共识：10位分析师中7位看空（taleb 78、burry 72、technicals 73），仅wood看多62，分歧在低P/E 5.15与营收增速52.8%是否错杀。风险经理明确avoid，波动率81%、Beta 2.44、D/E 292.51、FCF -1.97B，现金726M对债务15.23B，距52周高-66%。便宜源于基本面风险而非错杀，财报31天临近。最终决策：不买入，头寸0%，规避高波动与偿债风险。
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大师信号

Warren Buffett

价值投资 · 能力圈
能力圈外
Sunrun 不在我的能力圈。它负债 152.3 亿美元、D/E 高达 292.51，自由现金流 -19.7 亿，靠复杂融资结构支撑屋顶光伏租赁，本质是类金融生意，我看不清其真实偿债能力。ROE -19.86%、盈利增长 -60.7%，P/E 5.15 的"便宜"是会计假象。波动率 81%、Beta 2.44，这不是我愿持有的稳健生意。

Charlie Munger

多元思维 · 反向
能力圈外
这超出我的能力圈。D/E 高达 292.51、债务 152.3 亿、自由现金流 -19.7 亿，这种靠高杠杆融资的住宅太阳能商业模式我无法可靠评估其真实偿债能力。P/E 5.15 与 ROE -19.86%、盈利增速 -60.70% 相互矛盾，说明会计利润不可信。营收增速 52.8% 也救不了负 FCF。我宁可承认不懂，也不假装能算清这笔账。

Ben Graham

定量价值 · 安全边际
能力圈外
Sunrun 超出我的能力圈。其 D/E 高达 292.51、债务 15.23B，FCF 为 -1.97B，ROE -19.86%，资产负债表远不稳健；虽 P/E 5.15、P/B 0.52 看似便宜，但盈利受税收权益与融资结构扭曲，非我框架内的可预测资产。太阳能租赁属资本密集、政策依赖型颠覆业务，我无法可靠估算内在价值，故不买入。

Cathie Wood

颠覆性创新
看多
Sunrun 是分布式能源+储能平台，营收增速 52.8% 印证渗透率曲线陡峭，P/B 仅 0.52、P/E 5.15 说明市场把 152 亿债务和 -19.86% ROE 的短期压力定价过度。储能与虚拟电厂是 5 年 TAM 扩张核心，18 位分析师目标价 15.86 较现价 7.62 有 108% 空间。波动率 81%、Beta 2.44 属颠覆期正常代价，接受短期回撤换长期超额。

Bill Ackman

集中 · 激进投资
能力圈外
Sunrun 超出我的能力圈。我偏好可预测现金流与定价权，但这家公司 FCF 为 -19.7 亿美元，债务高达 152.3 亿美元，D/E 达 292.51，商业模式依赖复杂的税收权益融资和补贴政策，现金流极难预测。虽然 P/E 仅 5.15、营收增速 52.8%，但 ROE -19.86% 且盈利受一次性项目扭曲，我无法可靠评估其真实资本回报与股东价值创造能力，因此不参与。

Michael Burry

逆向 · 深度价值
看空
P/B仅0.52、P/E 5.15看似便宜，但这是陷阱：D/E高达292.51，债务152.3亿对726M现金，FCF -19.7亿，ROE -19.86%，靠高杠杆融资的太阳能租赁模式本质是利率敏感的影子银行。营收增速52.8%亮眼，但盈利增长-60.7%，EPS超预期靠一次性项目。Beta 2.44、波动率81%，股价已从22.44跌至7.62。这是资产负债表不透明的复杂金融结构，超出我的能力圈，但若必须表态：不买。

定量信号

Valuation Agent

估值定量信号
中性
P/E=5.1 偏低; PEG=3.07 偏贵; P/B=0.52 低; 较分析师目标价有 108% 上行

Fundamentals Agent

基本面定量信号
中性
ROE 为负; 营收增速 52.8%; D/E=293 偏高; 自由现金流为负

Technicals Agent

技术面定量信号
看空
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列; 3 月动量 -37.6%; 年化波动率 81% 偏高

Sentiment Agent

情绪与新闻
中性
分析师评级2.0(buy)、目标价15.86偏多，但近期新闻均与Sunrun无关（Meta、埃克森美孚、英伟达等），缺乏公司特定信号，故情绪中性。
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