PLUG
Plug Power Inc.
Industrials · Electrical Equipment & Parts
$1.86
▼ -1.59%
市值
2.60B
P/E
—
Fwd P/E
-12.54
PEG
0.84
ROE
-145.0%
净利率
-220.6%
营收增速
2.5%
FCF
-247.10M
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$178M
QoQ +9.0%
净利润
$-188M
QoQ -23.3%
EPS
-0.07
超预期 +12.5%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
-0.07
-0.08
+12.5%
2026-03-31
-0.18
-0.10
-74.2%
2025-12-31
-0.06
-0.11
+44.0%
2025-09-30
-0.12
-0.13
+7.3%
13 位大师共识● 2 · ● 0 · ● 6
自动风控规则
自动 cap2.3%(从 10% −77%)
- 年化波动率 90%（极高）— 单日 ±5% 以上波动属常态× 0.5
- 距 52 周高 -57% — 价值机会或基本面恶化，需查原因× 0.85
- D/E 176.56（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
- 自由现金流为负 — 现金压力，可能稀释或举债× 0.7
- Beta 2.29（高市场敏感度）— 大盘下跌时跌幅更大× 0.9
最终决策
卖出
共识：8家信号中7家看空（taleb 85、fundamentals 83、burry 78），风险经理明确avoid，仅wood 55、valuation 80看多，分歧明显。基本面净利率-220.59%、ROE-144.96%、FCF-2.47亿、现金1.72亿对债务10.4亿，年化波动90%、Beta 2.29。风险收益严重不对称，决定不买入，头寸0%，严守2%上限。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
能力圈外
PLUG 超出我的能力圈。毛利率 -24.75%、净利率 -220.59%、ROE -144.96%，公司每卖一元钱都在亏钱，自由现金流 -2.47 亿美元，靠 1.04B 债务和仅 1.72 亿现金支撑。我看不懂氢能经济何时能盈利，也无法预测其护城河。PEG 0.84 对亏损企业毫无意义。这不是我愿以任何价格买入的生意。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
能力圈外
这家公司超出我的能力圈。毛利率-24.75%、净利率-220.59%、ROE-144.96%，说明它卖产品不但不赚钱，还在大量烧钱；自由现金流-2.47亿，现金仅1.72亿却背着10.4亿债务，D/E高达176.56。氢能经济何时盈利我无法预测，这类靠资本市场续命的颠覆性生意，我宁可承认不知道，也不假装能估值。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
PLUG 明显超出我的能力圈与投资框架。毛利率 -24.75%、净利率 -220.59%、ROE -144.96%，公司持续亏损，无 P/E 可言，P/B 高达 4.47，完全不符合我要求的低估值与盈利记录。自由现金流 -247.10M，债务 1.04B 对现金仅 172.09M，D/E 176.56，财务安全性堪忧。作为尚未盈利的氢能概念股，其价值依赖未来预期而非可验证的资产与盈利，我无法估算内在价值，故不参与。
Cathie Wood
颠覆性创新
看多
氢能是能源存储与电气化的指数级赛道，PLUG 营收 TTM 744M、Q2 环比增 9%，EPS 连续超预期（Q2 超 12.5%），PEG 0.84 低于 1，分析师目标 3.54 较现价 1.86 有约 90% 上行。但毛利率 -24.75%、FCF -247M、D/E 176.56 显示现金消耗巨大，短期波动率 90%、Beta 2.29。这是典型颠覆期高波动标的，传统估值失效，需以 5 年渗透率曲线看待，仓位控制下可分批建仓。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
能力圈外
PLUG 超出我的能力圈。我偏好可预测现金流与定价权，而该公司毛利率 -24.75%、净利率 -220.59%、ROE -144.96%，自由现金流 -2.47 亿美元，靠 1.72 亿现金对 10.4 亿债务支撑，D/E 176.56。氢能商业化路径依赖补贴与政策，盈利时点不可预测，无法用我的框架估值。祝好运，但这不是我的牌。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看空
毛利率-24.75%、净利率-220.59%、ROE-144.96%，每卖一元亏两元多，这不是价值股而是烧钱机器。FCF-2.47亿，现金仅1.72亿对债务10.4亿，D/E 176.56，一年内大概率再融资摊薄。营收增速仅2.5%，P/B 4.47却无盈利支撑。PEG 0.84是负利润下的伪信号。市场恐慌有理，1.86不是便宜，是价值陷阱。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看多
PEG=0.84 低于 1; 较分析师目标价有 90% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看空
ROE 为负; 净利率为负; 自由现金流为负
Technicals Agent
技术面定量信号
看空
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列; 3 月动量 -24.4%; 年化波动率 90% 偏高
Sentiment Agent
情绪与新闻
看空
分析师平均评级2.8(hold)偏中性，目标价3.54。近期氢能板块上涨时Plug Power"几乎持平"或"缺席"，且"新E SAF项目消息后股价或已充分反映"暗示利好出尽，情绪偏弱。