PLUG
Plug Power Inc.
Industrials · Electrical Equipment & Parts
$1.86
▼ -1.84%
市值
2.61B
P/E
—
Fwd P/E
-12.57
PEG
0.84
ROE
-145.0%
净利率
-220.6%
营收增速
2.5%
FCF
-247.10M
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$178M
QoQ +9.0%
净利润
$-188M
QoQ -23.3%
EPS
-0.07
超预期 +12.5%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
-0.07
-0.08
+12.5%
2026-03-31
-0.18
-0.10
-74.2%
2025-12-31
-0.06
-0.11
+44.0%
2025-09-30
-0.12
-0.13
+7.3%
13 位大师共识● 1 · ● 0 · ● 7
自动风控规则
自动 cap2.3%(从 10% −77%)
- 年化波动率 90%（极高）— 单日 ±5% 以上波动属常态× 0.5
- 距 52 周高 -59% — 价值机会或基本面恶化，需查原因× 0.85
- D/E 176.56（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
- 自由现金流为负 — 现金压力，可能稀释或举债× 0.7
- Beta 2.29（高市场敏感度）— 大盘下跌时跌幅更大× 0.9
最终决策
持有
共识：8位分析师中7位看空（基本面83、taleb/burry 78），风险经理明确avoid。分歧：估值给出80看多，但属孤例。关键数据：毛利率-24.75%、净利率-220.59%、FCF-2.47亿、D/E 176.56、营收增速仅2.50%，盈利模式未验证；年化波动率90%、Beta 2.29，风险收益严重不对称。故不买入，维持观望，头寸0%。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
能力圈外
氢能燃料电池不在我的能力圈。毛利率-24.75%、净利率-220.59%、ROE-144.96%，公司持续烧钱，FCF-2.47亿，现金仅1.72亿对债务10.4亿，D/E高达176.56。没有稳定盈利和可预测的自由现金流，我无法估算内在价值。PEG 0.84和92%上行空间对亏损企业毫无意义。这类颠覆性科技股超出我的框架，宁可承认不懂。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
能力圈外
这家公司超出我的能力圈。毛利率-24.75%、净利率-220.59%、ROE-144.96%，每卖一元亏两元多；自由现金流-2.47亿，现金仅1.72亿却背着10.4亿债务，D/E高达176.56%。氢能经济性未验证，靠资本市场输血续命，我无法预测其盈利拐点。分析师目标价3.59和PEG 0.84是幻觉——负盈利下PEG无意义。宁可承认不懂，也不赌这种烧钱故事。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
PLUG 明显超出我的能力圈与投资框架。毛利率 -24.75%、净利率 -220.59%、ROE -144.96%，公司持续巨亏，无正盈利可算 P/E（TTM 为 N/A），完全不符合我要求的盈利记录与安全边际。负债 1.04B 对现金仅 172.09M，D/E 176.56%，FCF -247.10M，净流动资产为负，违背我低负债与净流动资产为正的硬性标准。P/B 4.48 亦无资产折价。这是投机性氢能概念股，非我定量价值投资标的。
Cathie Wood
颠覆性创新
看空
氢能电解槽确属颠覆性能源赛道，但PLUG基本面严重恶化：毛利率-24.75%、净利率-220.59%、ROE-144.96%，FCF-2.47亿而现金仅1.72亿、债务10.4亿，D/E高达176.56，营收增速仅2.5%。PEG 0.84和92%目标价上行空间是假象，负盈利下PEG失真。渗透率曲线尚未到拐点，现金消耗速度可能先于规模化到来，风险不对称，暂不买入。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
能力圈外
PLUG 超出我的能力圈：毛利率 -24.75%、净利率 -220.59%、ROE -144.96%，FCF -2.47 亿美元，靠 1.72 亿现金对 10.4 亿债务续命，商业模式尚未证明能产生可预测现金流。我买的是有定价权和资本配置弹性的成熟企业，不是烧钱赌氢能未来的公司。P/S 3.50 与 PEG 0.84 对一家亏损企业毫无意义，无法用我的框架估值。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看空
毛利率-24.75%、净利率-220.59%、ROE-144.96%，公司每卖一元亏两元多，毫无护城河。FCF-2.47亿而现金仅1.72亿，债务10.4亿，D/E 176.56%，流动性风险极高。营收增速仅2.5%，P/S 3.5却对应负毛利，估值荒谬。Beta 2.29、波动率90%，投机属性远大于投资。这不是价值投资，是烧钱赌氢能叙事，我宁可做空。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看多
PEG=0.84 低于 1; 较分析师目标价有 92% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看空
ROE 为负; 净利率为负; 自由现金流为负
Technicals Agent
技术面定量信号
看空
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列; 3 月动量 -24.8%; 年化波动率 90% 偏高
Sentiment Agent
情绪与新闻
看空
分析师平均评级2.8(hold)、目标价3.59，缺乏看多支撑。氢能股上涨时Plug Power缺席，且Simply Wall St.称航空燃料项目消息后股价"或已充分定价"，利好兑现即利空，情绪偏弱。