PINS
Pinterest, Inc.
Communication Services · Internet Content & Information
$19.77
▲ 2.62%
市值
11.19B
P/E
58.13
Fwd P/E
8.23
PEG
0.25
ROE
6.5%
净利率
5.5%
营收增速
18.2%
FCF
1.20B
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$1.18B
QoQ +17.1%
净利润
$-47M
QoQ -36.6%
EPS
0.43
超预期 +20.4%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
0.43
0.36
+20.4%
2026-03-31
0.27
0.22
+24.7%
2025-12-31
0.67
0.67
-0.7%
2025-09-30
0.38
0.42
-8.8%
13 位大师共识● 4 · ● 8 · ● 0
自动风控规则
自动 cap5.1%(从 10% −49%)
- 年化波动率 53%（偏高）— 高于科技股均值× 0.7
- 距 52 周高 -44% — 价值机会或基本面恶化，需查原因× 0.85
- D/E 41.35（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
最终决策
买入
共识：多数分析师中性，但基本面(73)、wood/lynch/druckenmiller(62)看多，无看空信号；分歧在技术面与事件风险。风险经理因波动率53%、D/E 41.35、距52周高-44%设5%上限。估值支撑强：Forward P/E 8.23、PEG 0.25、毛利率79.47%、营收增速18.2%，目标价29.05。故小仓买入，严守5%上限，财报前不加仓。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
能力圈外
Pinterest 不在我的能力圈。它是一家依赖广告拍卖和算法推荐的视觉搜索平台，技术迭代快、竞争格局难预测，我无法判断其十年后的护城河。数据也印证了不确定性：P/E 高达 58.13，ROE 仅 6.46%，营业利润率 -3.46%，近两季净利分别为 -73.59M 和 -46.67M，盈利极不稳定。虽然营收增长 18.20%、FCF 1.20B 尚可，但这不是我能看懂并安心持有的生意。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
能力圈外
Pinterest 不在我的能力圈。它靠广告拍卖和用户注意力变现，护城河是否持久我无法判断——净利在 -46.67M 与 277.07M 之间剧烈波动，经营利润率 -3.46%，盈利极不稳定。P/E 58.13 与 Forward P/E 8.23 差距巨大，说明盈利预测本身不可靠。ROE 仅 6.46%，谈不上高质量复利机器。这种生意我看不懂，承认不知道比假装懂更聪明。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
Pinterest 是依赖广告变现的视觉搜索平台，属轻资产科技成长股，超出我的定量价值框架。P/E(TTM) 58.13 远超我通常要求的 15 倍上限，P/B 3.86 亦无有形资产保护；虽 Forward P/E 8.23、PEG 0.25 看似便宜，但近两季净利为 -46.67M、-73.59M，盈利极不稳定，无法计算可靠的内在价值与安全边际。我承认不懂其用户增长与广告周期，故不评分。
Cathie Wood
颠覆性创新
看多
PINS 是视觉搜索+AI 发现平台，处在我们看好的 AI 消费级应用渗透曲线早期。营收增速 18.2%、毛利率 79.5%、FCF 1.2B 显示平台经济性优秀；Forward P/E 仅 8.23、PEG 0.25，说明市场用传统估值框架错杀了 AI 变现潜力。ROE 6.46% 偏低是投入期特征，短期净利波动（Q2 净亏 46.67M）可接受。5 年看 AI 广告与购物闭环 TAM 扩张，当前 19.77 美元接近回购价，风险回报不对称向上。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
能力圈外
Pinterest 不在我的能力圈。我偏好可预测现金流、强定价权和资本配置弹性的成熟企业，而 PINS 季度净利剧烈波动（2026-06-30 净利 -46.67M，2025-12-31 净利 277.07M），Op Margin 为 -3.46%，ROE 仅 6.46%，盈利质量不稳定。P/E 58.13 与 Forward P/E 8.23 的巨大落差说明盈利预测极不确定，我无法用我的框架评估其长期自由现金流。这类广告驱动的互联网平台不在我集中持股的射程内。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
中性
PINS 有真实隐藏价值：FCF 1.20B 对 11.19B 市值，Forward P/E 仅 8.23，PEG 0.25，营收增速 18.2%，现金 1.27B 覆盖债务 1.20B，Current Ratio 3.81，资产负债表干净。但 TTM P/E 58.13、Op Margin -3.46%、ROE 仅 6.46%，且近两季净利 -46.67M 和 -73.59M，盈利质量不稳。市场因 AI 搜索恐慌抛售，价格 19.77 接近回购价，属逆向机会但非深度折价。35 天后财报是二元风险，我宁可等待更明确的错杀，不追高。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
中性
P/E=58.1 偏高; PEG=0.25 低于 1; 较分析师目标价有 47% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
营收增速 18.2%; D/E=41 负债轻; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
均线系统纠缠，无明确趋势; RSI14=59.6 健康区间; 3 月动量 -11.8%
Sentiment Agent
情绪与新闻
中性
分析师评级2.1(buy)、目标价29美元偏多，但近期新闻缺乏PINS实质利好，多为Meta/Reddit噪音，且PINS股价下跌跑输大盘，情绪偏中性。