DIS
The Walt Disney Company
Communication Services · Entertainment
$103.52
▲ 1.30%
市值
178.74B
P/E
21.34
Fwd P/E
13.83
PEG
3.33
ROE
8.0%
净利率
8.7%
营收增速
6.8%
FCF
4.86B
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$25.25B
QoQ +0.3%
净利润
$2.64B
QoQ +17.4%
EPS
2.06
超预期 +11.1%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
2.06
1.85
+11.1%
2026-03-31
1.57
1.50
+5.0%
2025-12-31
1.63
1.58
+3.4%
2025-09-30
1.11
1.02
+8.4%
13 位大师共识● 2 · ● 13 · ● 0
自动风控规则
自动 cap8.5%(从 10% −15%)
- D/E 39.40（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
最终决策
持有
共识：15位分析师中13位中性，仅ackman与sentiment看多，无一看空，分歧小但缺乏强信号。风险经理指P/E 21.34、Forward P/E 13.83、EPS超预期+11.09%、目标价126.61，估值有吸引力；但Earnings Growth -48.30%、Current Ratio 0.71、Beta 1.42，且38天后财报临近。综合判断现价买入赔率一般，建议观望或小仓试探，头寸4%低于8%上限。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
中性
迪士尼是拥有强大IP护城河的伟大公司，但当前财务数据不够吸引：ROE仅8.01%，远低于我偏好的15%以上；D/E 39.4尚可，但Current Ratio仅0.71偏紧；FCF 4.86B对应178.74B市值收益率仅2.7%。亮点是Forward P/E 13.83较TTM 21.34明显下降，EPS连续四季超预期（最近超11.09%），营收增6.8%。但PEG 3.33偏贵，盈利增速-48.3%令人担忧。价格103.52接近SMA200，缺乏安全边际。我会等待更好的价格或盈利拐点确认。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
中性
迪士尼在能力圈边缘：品牌护城河强，但流媒体转型的资本开支与内容竞争难以预测。数据矛盾：Forward P/E 13.83 看似便宜，但 TTM P/E 21.34、PEG 3.33 偏贵；ROE 仅 8.01%，盈利增速 -48.3%，FCF 仅 4.86B 对 46.04B 债务。营收增速 6.8% 尚可，但当前比率 0.71 偏紧。反转思考：若流媒体烧钱不止、传统电视衰退加速，估值不便宜。缺乏足够安全边际，宁可观望。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
迪士尼是依赖IP、流媒体和内容创意的娱乐公司，其护城河来自品牌与特许经营权，而非可量化的资产价值，超出我的能力圈。数据也印证：P/E 21.34、P/B 1.63并不便宜，净利同比-48.30%，ROE仅8.01%，流动比率0.71、负债460亿，缺乏我要求的净流动资产安全边际。这类创意驱动型股票我无法可靠估算内在价值，故不评分。
Cathie Wood
颠覆性创新
能力圈外
迪士尼是传统媒体娱乐巨头，营收增速仅6.8%，ROE 8.01%，P/E 21.34，属于成熟价值型资产，不在我专注的AI、基因组、机器人、能源存储、区块链等指数级创新赛道。其增长依赖IP授权与流媒体转型，渗透率曲线已成熟，缺乏5年TAM爆发逻辑。这超出我的能力圈，不勉强打分。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
看多
迪士尼拥有无可替代的IP护城河与定价权，符合我偏好的可预测现金流资产。Forward P/E仅13.83，较TTM的21.34大幅折价，说明盈利修复预期强；近四季EPS全部超预期（最近一季超11.09%），营收同比增6.8%至98.86B。ROE 8.01%偏低、D/E 39.4可控，FCF 4.86B为正。授权奈飞内容、电视部门重组是资本配置改善信号。但PEG 3.33偏贵、Beta 1.42波动大，且38天后财报临近。建议建仓但控制仓位。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
中性
P/E 21.34 但 Forward P/E 仅 13.83，P/B 1.63，显示市场对盈利下滑（-48.3%）已部分定价，估值不算贵。但 PEG 3.33、ROE 仅 8.01%、Current Ratio 0.71 偏紧，且债务 46B 对现金 5.18B。流媒体转型与奈飞授权是双刃剑，缺乏我偏好的深度折价与资产负债表隐藏价值。当前价 103.52 接近 52 周区间中部，无恐慌抛售的安全边际，不值得重仓买入。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
中性
PEG=3.33 偏贵; 较分析师目标价有 22% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
中性
D/E=39 负债轻; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
均线系统纠缠，无明确趋势
Sentiment Agent
情绪与新闻
看多
32位分析师给出1.5 strong_buy评级，平均目标价126.6美元，显著高于现价。迪士尼将特许经营权授权给奈飞属利好变现，雷蒙德·詹姆斯虽微调目标价至119美元但仍维持跑赢大盘，电视部门重组裁员为短期噪音。
