COST
Costco Wholesale Corporation
Consumer Defensive · Discount Stores
$922.18
▲ 0.17%
市值
408.77B
P/E
44.42
Fwd P/E
36.87
PEG
4.64
ROE
28.4%
净利率
3.0%
营收增速
11.1%
FCF
7.15B
最近财报
最新季度截至 2026-08-31
营收
$95.72B
QoQ +35.7%
净利润
$3.00B
QoQ +36.8%
EPS
6.75
超预期 +3.4%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-08-31
6.75
6.53
+3.4%
2026-05-31
4.93
4.92
+0.1%
2026-02-28
4.58
4.54
+0.8%
2025-11-30
4.50
4.28
+5.3%
13 位大师共识● 5 · ● 5 · ● 6
自动风控规则
自动 cap8.5%(从 10% −15%)
- D/E 23.95（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
最终决策
持有
共识：基本面强（ROE 28.4%、营收增速11.1%、EPS 6.75超预期6.53），情绪与基本面看多；分歧：估值派看空（P/E 44.42、PEG 4.64、P/B 11.42），安全边际不足。价格922低于SMA200 961.73，动能偏弱。风险经理限8%。综合看，估值过高不宜追买，但基本面与防御性（Beta 0.87）支撑持有，故给hold，仓位4%低于上限，等回调或动能修复再加仓。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
中性
Costco 是我欣赏的生意：ROE 28.4%、D/E 仅 24%、营收增长 11.1%，会员制护城河宽，EPS 连续超预期。但 P/E 44.4、PEG 4.64、P/B 11.42 已远超合理价格，FCF 仅 7.15B 对应 408.77B 市值，自由现金流收益率约 1.7%。伟大公司，但当前价格缺乏安全边际，我宁可等待更便宜的价格。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
中性
好市多是我欣赏的生意：ROE 28.4%、D/E仅24%、营收增11.1%、EPS连续超预期，会员制护城河真实。但反过来想，亏损风险在价格：P/E 44.4、PEG 4.64、P/B 11.42，净利率仅3.04%，估值已把多年增长透支。当前价922低于SMA200的961.7，动能转弱。好生意≠好价格，我宁可等待，不追高。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
看空
P/E 44.42、P/B 11.42、PEG 4.64，估值远超格雷厄姆安全边际标准（P/E<15、P/B<1.5）。虽ROE 28.4%、D/E 23.95%负债可控，但净利率仅3.04%、流动比率1.06，缺乏足够安全垫。价格922.18低于SMA200 961.73，动能疲弱。当前价位买入无安全边际，应回避。
Cathie Wood
颠覆性创新
能力圈外
Costco 是传统折扣零售，毛利率仅 12.82%、营业利润率 3.97%，靠会员费和规模效应赚钱，属于成熟消费防御型生意，不在我关注的 AI、基因组、机器人、储能、区块链等指数级创新平台之列。P/E 44.42、PEG 4.64 的估值虽高，但增长来自门店扩张而非技术渗透率曲线拐点，无法用 5 年 TAM 框架评估。这超出我的能力圈，故不评分。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
看多
Costco 是我喜欢的类型：可预测的会员制现金流、强大定价权、轻负债(D/E仅23.95)、ROE高达28.4%，营收增速11.1%、盈利增速15%，EPS连续超预期(4.50 vs 4.28、6.75 vs 6.53)。但P/E 44.4、PEG 4.64、P/B 11.42估值偏贵，安全边际不足。我会长期持有但当前价位不急于加仓，等待回调至SMA200下方或估值消化后再买入。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看空
P/E 44.4、PEG 4.64、P/B 11.42，对一家净利率仅3.04%、毛利率12.82%的折扣零售商而言是极端泡沫定价。ROE 28.4%和D/E 24的资产负债表确实优秀，但市场已把完美增长计入价格。营收增速11.1%无法支撑44倍市盈率，PEG 4.64意味着严重高估。价格922低于SMA50(932.87)和SMA200(961.73)，动能转弱。这是典型的优质公司、糟糕价格——逆向卖出而非买入。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看空
P/E=44.4 偏高; PEG=4.64 偏贵; P/B=11.42 高
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
ROE=28.4% 优秀; D/E=24 负债轻; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
中性
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列; RSI14=62.9 健康区间
Sentiment Agent
情绪与新闻
看多
35位分析师平均评级1.9(buy)、目标价1057.94，机构看多；Zacks报道好市多下调Kirkland价格以拓宽价值护城河，属主动强化竞争力的利好，且与达乐对比中具优势。新闻多为噪音，故置信度中等。
