COIN
Coinbase Global, Inc.
Financial Services · Financial Data & Stock Exchanges
$150.84
▲ 2.96%
市值
39.80B
P/E
—
Fwd P/E
46.20
PEG
1.40
ROE
-7.8%
净利率
-16.3%
营收增速
-17.3%
FCF
2.67B
最近财报
最新季度截至 2026-06-30
营收
$1.22B
QoQ -13.7%
净利润
$-359M
QoQ -8.8%
EPS
-1.36
不及预期 -487.5%
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-06-30
-1.36
-0.23
-487.5%
2026-03-31
-1.49
0.04
-3458.9%
2025-12-31
-2.49
0.94
-364.9%
2025-09-30
1.50
1.13
+32.3%
13 位大师共识● 2 · ● 0 · ● 5
自动风控规则
自动 cap3.3%(从 10% −67%)
- 年化波动率 68%（极高）— 单日 ±5% 以上波动属常态× 0.5
- 距 52 周高 -62% — 价值机会或基本面恶化，需查原因× 0.85
- D/E 50.98（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
- Beta 3.36（高市场敏感度）— 大盘下跌时跌幅更大× 0.9
最终决策
卖出
共识偏空：burry、damodaran、munger、technicals、fundamentals均看空，且风险经理建议avoid，上限仅2%。分歧在估值与情绪看多，但盈利恶化（EPS -1.49 vs 预期0.04）和营收下滑17.3%主导。最终决策卖出，不持仓。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
能力圈外
Coinbase 的盈利高度依赖加密货币市场波动，其商业模式和现金流稳定性难以用传统估值框架评估。公司近四季中三季亏损，营收同比下滑17.3%，ROE为-7.85%，不符合我对高ROE和稳定盈利的要求。此外，其业务本质是交易平台，护城河脆弱，且波动率极高（Beta 3.36），超出我的能力圈。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
看空
营收同比下滑17.3%，近四季EPS连续不及预期，2026Q2 EPS -1.36 vs 预期-0.23，盈利质量堪忧。ROE为-7.85%，净利率-16.34%，基本面恶化。尽管P/S 6.58偏高，但自由现金流2.67B尚可，不过当前价格低于SMA50和SMA200，技术面空头排列。避免愚蠢，不碰为妙。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
能力圈外
该公司盈利不稳定，ROE为-7.85%，净利率-16.34%，营收同比下滑17.3%，不符合格雷厄姆对稳定盈利和正收益的要求。且业务涉及加密货币，波动性极高（Beta 3.36），超出我的能力圈。
Cathie Wood
颠覆性创新
能力圈外
Coinbase 属于金融基础设施，但其商业模式高度依赖加密货币市场，波动性极大（Beta 3.36），且当前盈利为负（净利率 -16.34%，ROE -7.85%），营收同比下滑 17.3%。虽然我关注区块链创新，但该公司尚未证明可持续的盈利能力，且估值（P/S 6.58）难以用传统框架评估。其业务本质更接近交易所，而非颠覆性技术平台，超出我的能力圈。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
能力圈外
Coinbase 的盈利高度依赖波动剧烈的加密货币市场，营收同比下滑 17.3%，近四季净利多次巨亏（如 2026Q2 净利 -359M），ROE 为 -7.85%，缺乏可预测的现金流和定价权。其业务模式与我的集中持股、长期持有框架不符，且估值依赖市场情绪，超出我的能力圈。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看空
营收同比下滑17.3%，近四季EPS连续不及预期，最新季净亏3.59亿美元，ROE为-7.85%，基本面恶化。P/E为N/A，Forward P/E高达46.2倍，估值仍贵。价格低于SMA50和SMA200，3月动量-25.7%，技术面空头。虽FCF为正且现金充裕，但加密业务波动大，风险高，不具安全边际。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看多
较分析师目标价有 33% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看空
ROE 为负; 净利率为负; 营收同比下滑 -17.3%; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
看空
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列; 3 月动量 -25.7%; 年化波动率 68% 偏高
Sentiment Agent
情绪与新闻
看多
分析师平均评级1.9（买入）且目标价200美元，虽下调但维持买入，显示机构信心。新闻中Cathie Wood买入Coinbase股票为积极信号，但多数新闻与公司基本面无关，噪音较多。综合评级和关键新闻，情绪偏多。
