ADBE
Adobe Inc.
Technology · Software - Application
$238.09
▲ 0.17%
市值
92.66B
P/E
13.29
Fwd P/E
8.60
PEG
0.57
ROE
61.9%
净利率
28.0%
营收增速
12.9%
FCF
9.35B
最近财报
最新季度截至 2026-08-31
营收
$6.76B
QoQ +2.1%
净利润
$1.83B
QoQ +6.7%
EPS
6.13
持平预期
营收走势 （近 4 季）
季度
实际
预期
差距
2026-08-31
6.13
6.09
+0.7%
2026-05-31
5.96
5.81
+2.5%
2026-02-28
6.06
5.87
+3.2%
2025-11-30
5.50
5.40
+1.9%
13 位大师共识● 14 · ● 2 · ● 1
自动风控规则
自动 cap8.5%(从 10% −15%)
- D/E 57.69（高杠杆）— 利率上升时更脆弱× 0.85
最终决策
买入
共识：17位分析师中15位看多，基本面83、估值80，ROE 61.9%、毛利率89.25%、Forward P/E 8.6、PEG 0.57，估值明显便宜。分歧：技术面看空70，1个月跌16.7%、RSI 30.8，D/E 57.69、流动比率0.77，杠杆偏高。最终决定买入，但仓位限制在风险经理上限7%，以控制财报前波动风险。
大师信号
Warren Buffett
价值投资 · 能力圈
看多
Adobe 在我能力圈内：89.25% 毛利率、61.9% ROE、9.35B 自由现金流，是典型宽护城河软件生意。P/E 仅 13.29、Forward P/E 8.60、PEG 0.57，价格远低于其商业价值，符合'合理价格买伟大公司'。营收仍增 12.9%，负债 D/E 57.69 可控。RSI 30.8 超卖、股价 238 低于目标价 275，是市场情绪给出的折扣。唯一顾虑是 65 天后财报，但长期持有者不必在意。
Charlie Munger
多元思维 · 反向
看多
反过来想：Adobe会怎样亏钱？护城河被AI颠覆、增长停滞。但数据反驳：毛利率89.25%、ROE 61.9%、FCF 9.35B，营收仍增12.9%，EPS连续超预期。P/E仅13.29、Forward P/E 8.6、PEG 0.57，市场已定价AI恐慌。245亿回购约占市值四分之一，是理性资本配置。风险是D/E 57.69、流动比率0.77偏低。简单、可理解、便宜的好生意，值得买入。
Ben Graham
定量价值 · 安全边际
中性
P/E 13.3、Forward P/E 8.6、PEG 0.57 确实便宜，ROE 61.9%、净利率 28.05%、FCF 9.35B 显示盈利质量优异，符合我的定量标准。但 P/B 7.91 远超我偏好的 1.5 倍，Current Ratio 仅 0.77（低于 2），流动性与净资产安全边际不足，不构成典型 Graham 买入。且股价 238.09 低于 SMA200 259.32，动能走弱，临近财报。估值有吸引力但资产负债表不够保守，故中性。
Cathie Wood
颠覆性创新
看多
ADBE 是 AI 内容生成与创意工作流的指数级受益者，P/E 13.29、Forward P/E 8.60 对一家毛利率 89.25%、ROE 61.9%、营收增速 12.9% 的软件平台属罕见低估，PEG 0.57 显示增长未被定价。FCF 9.35B 支撑 245 亿美元回购，RSI 30.8 超卖叠加 5 年 AI 渗透率曲线，短期波动可接受，长期 TAM 扩张空间大。
Bill Ackman
集中 · 激进投资
看多
Adobe符合我的框架：89.25%毛利率和61.9% ROE显示极强定价权与资本效率，FCF达9.35B，P/E仅13.29、Forward P/E 8.60、PEG 0.57，明显低估。245亿美元回购授权约占市值四分之一，是管理层为股东创造价值的信号。营收增速12.9%稳健。RSI 30.8超卖，股价238远低于目标275。需关注新领导层执行力，但风险回报吸引。
Michael Burry
逆向 · 深度价值
看多
市场恐慌错杀：P/E仅13.29、Forward P/E 8.60、PEG 0.57，对一家毛利率89.25%、ROE 61.9%、FCF 9.35B的软件垄断者极度低估。RSI 30.8、股价238远低于52周高363.7，且245亿回购约占市值四分之一，资产负债表D/E 57.69可控。营收仍增12.9%，EPS连续超预期。这是典型逆向机会，但需警惕AI颠覆叙事的长期不对称风险。
定量信号
Valuation Agent
估值定量信号
看多
P/E=13.3 偏低; PEG=0.57 低于 1; 较分析师目标价有 16% 上行
Fundamentals Agent
基本面定量信号
看多
ROE=61.9% 优秀; 净利率 28.0% 强; 自由现金流为正
Technicals Agent
技术面定量信号
看空
价格位于 SMA50 < SMA200 之下，空头排列
Sentiment Agent
情绪与新闻
中性
分析师平均评级2.8(hold)、目标价275美元，态度中性。新闻面多空交织：Adobe有245亿美元回购(约市值四分之一)及AI客户体验合作扩展属利好，但新领导层战略存疑，且多条新闻实为Autodesk、Salesforce等他股，信号偏噪音。